大摩何晓春最新持仓出炉！市场风险偏好预期改善重点关注这三大投资主线

2023-03-30 21:25:30 来源：智通财经

　　3月30日，摩根士丹利华鑫基金副总经理、权益投资部总监何晓春管理的大摩品质生活精选股票基金2022年年报正式发布。截至2022年期末，大摩品质生活精选股票份额净值为3.454元，报告期内基金份额累计净值增长率为245.40%。展望2023年，何晓春重点看好三大投资主线，包括受益于疫情防控政策优化的消费复苏、估值已回归合理水平的高景气成长板块以及地产相关产业链的修复机会。

　　根据银河证券数据，大摩品质生活2022年同类（标准股票型基金（A类））排名前1/2，这也是基金经理何晓春任职以来，连续第五年排名同类前1/2。年报显示，2022年，大摩品质生活坚持价值投资理念，紧紧把握行业景气趋势，精选具有持续领先成长能力的细分行业龙头公司，保持持仓相对稳定。

　　由于海内外环境的变化，过去一年各个行业尤其高景气行业发展节奏受到了一定影响，基金经理通过深入探讨、紧密跟踪，对于长期逻辑受到破坏的品种果断调仓，而对于长期发展前景仍然良好、能够卡位核心与关键环节的公司，则坚定持有和加仓。2022年四季度在防疫政策和地产政策做出重大转变时，阶段性地对相关领域进行了布局，如金融等板块，并取得了预期的效果。

　　持仓方面，除了此前公布的前十大重仓股外，该基金第十一至二十的重仓股分别为：宁德时代（300750）(300750.SZ)、中信证券(600030.SH)、美的集团（000333）(000333.SZ)、中国太保（601601）(601601.SH)、汇创达（300909）(300909.SZ)、中颖电子（300327）(300327.SZ)、老板电器（002508）(002508.SZ)、万科A(000002.SZ)、天坛生物（600161）(600161.SH)、中兴通讯（000063）(000063.SZ)。除了中兴通讯外，其他九只股票公允价值占基金资产净值比例均超1%。

　　何晓春在年报中指出，2023年美联储加息步伐或将放缓，人民币贬值压力将大幅下降，有望逐步进入升值阶段。国内经济方面，2023年大概率呈现复苏态势，随着国内防疫政策优化和经济政策发力，有望看到国内消费复苏，同时伴随一系列支持政策出台，地产投资下行趋势将逐步收窄，加之基建的持续发力，制造业的稳定增长，整体投资端将保持高位，有望缓解外需下滑带来的出口压力。

　　展望A股市场，何晓春预计上市公司业绩增速在2023年二、三季度触底回升，市场风险偏好较去年将有很大改善。流动性方面，随着2023年美联储加息步伐放缓，中美利差或将进一步收窄，北向资金有望重启回流趋势。而近期A股市场活跃度提升，也将有利于未来基金的发行，从而与市场形成正反馈。在业绩回升的前提下，叠加地缘政治等外部因素有望缓和，2023年A股具备业绩、估值同时提升的基础。

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