一个多月以来，国内电池级碳酸锂价格触底回升，国内上市公司海外锂矿布局情况引发关注。

　　根据安泰科发布的国产电池级碳酸锂（99.5%）平均价数据，截至5月30日，电池级碳酸锂99.5%平均价报30.25万元/吨，较4月20日低点17万元/吨上涨了56%。

　　分析人士认为，海外锂产品高溢价叠加锂矿进口价格居高不下，将对国内锂价形成支撑，短期仍有反弹空间。但海外客户不会长期以大幅高于中国市场的溢价采购锂盐，因此反弹空间有限。

　　国内上市公司扎堆布局非洲锂矿

　　作为锂电池的主要原材料，锂矿是发展锂电池产业基本上绕不开的核心。

　　近年来，全球锂电池巨头掀起的“扩产潮”中，国内上市公司身影频现，扎堆出现在多个锂矿区。在非洲，锂电产业链企业正开展新一轮锂矿扩张竞赛，国内上市公司布局情况成为多家券商今年在报告中盘点的重点。

　　国信证券测算认为，今年非洲锂矿开发将全面提速，中矿资源（002738）、华友钴业（603799）和盛新锂能（002240）等企业投资的项目都将陆续建成投产，非洲锂矿将成为全球锂资源供应的重要组成成分。

　　中信证券2月发布的研报指出，非洲以锂矿储量丰富、投入成本低、投资环境友好等诸多便利条件吸引越来越多的中国入局者，其中包括赣锋锂业（002460）、盛新锂能、中矿资源、雅化集团（002497）、华友钴业、比亚迪（002594）等多家企业。

　　Manono、Goulamina和Arcadia三座锂矿的资源量和品位有显著优势，其中Manono项目是目前全球已发现的储量最大的锂矿。

　　Goulamina项目采矿权由赣锋锂业和Leo Lithium拥有；Arcadia 锂矿项目由华友钴业2021年底收购；Manono项目背后的AVZ矿业公司与中国企业亦关系密切，天宜锂业（宁德时代（300750）和天华新能（300390）合资公司）与华友钴业是其参股股东，赣锋锂业、盛新锂能先后与AVZ公司签订承购协议。对于比亚迪的6座锂矿，消息人士称，据测算，锂矿氧化锂品位2.5%的矿石量达到了2500万吨以上，折算为碳酸锂可达100万吨。

　　根据美国地质调查局数据，非洲锂资源主要分布在刚果（金）、马里、津巴布韦、加纳和纳米比亚五个国家，截至去年已探明锂总储量494万吨（金属量）。

　　中资企业大规模进入非洲锂矿项目的步伐始于2021年，当年锂价上涨是相关企业布局非洲锂矿的重要驱动力。据了解，2021年下半年，非洲5%品位的锂辉石采购价上涨了约8倍。从非洲运回的低度矿在国内一度卖到天价。

　　锂价短期反弹 长期走势承压

　　碳酸锂市场2021年超高利润时代已过，行业整体进入去库存状态。

　　从后市价格来看，中金公司（601995）研报认为，考虑产业链库存的消化仍需一定时间、供给侧的释放依然较为充分，锂价短期反弹至足以覆盖当前高锂矿成本的可能性不高。“海外客户不会长期以大幅高于中国市场的溢价采购锂盐，而锂盐冶炼厂的利润水平也终将回归至合理区间。”

　　中信证券则认为，海外锂产品高溢价叠加锂矿进口价格居高不下，将对国内锂价形成支撑，预计锂价反弹行情将延续。

　　平安证券近期在研报中表示，Manono原计划2023年投产，但目前非洲相关政府部门已介入，该矿后续安排未定，预计投产计划较难实现。项目原计划投产后向赣锋锂业提供最高16万吨/年锂精矿，盛新锂能首期采购量16万吨/年，天宜锂业首期采购量20万吨/年，项目的大概率延期或将对国内锂资源供应形成一定冲击。

　　对行业而言，锂矿资源的布局似乎短期不会结束。

　　“基于锂电池行业中期到远期的技术发展趋势，以及锂、钴等原材料供给紧张和价格上涨等现状，下游电池企业和整车企业都需要从技术路线选择、供应稳定及成本优化等方面积极调整其战略布局。”德勤管理咨询认为，整车企业需要重新审视并制定其未来电池战略，尤其是如何维持原材料和电池产能供应的稳定性。

　　不过值得一提的是，尽管近期碳酸锂价格反弹，但上市公司股价目前显然还未从此前大跌中走出来。截至5月31日中午收盘，赣锋锂业、盛新锂能、华友钴业、中矿资源上市公司股价较去年高点累计最大跌幅分别为47.30%、57.27%、54.58%、30.80%。

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