2023年3月21日埃斯顿（002747）发布公告称公司于2023年3月16日接受机构调研，首域盈信、上海合远基金、清和泉资本、人寿资管、天治基金、南京证券（601990）、易方达、投资者、世诚投资、广发证券、和君资本、中泰证券（600918）、华泰证券、鑫元基金、国联安基金参与。

　　具体内容如下：

　　问：公司本次股权激励计划与2022年7月实施的员工持股计划有何异同？

　　答：公司去年实施的员工持股计划是以收入为考核指标的，虽然授予价格较低，但解锁时期较长(5年以上)，是激励骨干员工在公司要有长期发展的愿望，本次股权激励计划兼顾了员工的中短期激励要求，与持股计划形成了有效的配合。

　　问公司目前产能情况如何？

　　公司目前机器人产能超过25,000台套/年，为进一步支撑埃斯顿发展战略，埃斯顿机器人智能产业园二期工程正在加紧建设中，目前部分厂房已经完工，逐步进行搬迁布局，计划2023年中完成整体验收投入使用，届时，可以把产能提升至50,000台套/年。

　　问公司为何选择收购M..i的剩余股权？

　　公司收购M..i剩余股权的考虑因素包括(1)提升资金使用效率。原募集资金投资项目中，医疗机器人属于技术密集型与资本密集型行业，研发周期长，后续资金投入和研发成果的达成存在较大的不确定性，在可预计的未来三年内无法给公司带来经济收益；激光焊接机器人项目在国内市场的应用普及度不高，应用场景尚不成熟，市场化程度较低，研发周期较长，短期内无法给公司带来规模化和产业化的经济效益。为了集中资源发展公司优势业务，选择将剩余募集资金用于收购M..i的剩余股权。(2)与国内头部客户共同布局海外业务。公司希望跟随头部客户海外拓展的步伐，利用M..i等海外子公司已有的布局以及自动化和机器人领域的完整解决方案优势，以公司战略匹配客户战略，支持和服务于头部客户海外发展，实现共赢共成长的战略目标。

　　问公司如何看待今年工业机器人2.5万台的出货量目标？

　　公司今年工业机器人的主要下游应用包括光伏、锂电、储能为主的新能源行业、焊接应用领域，汽车及汽车零部件、电子产品行业、金属加工行业及其他通用行业，如建材家居、包装、木工机械等。随着机器人+等国家产业政策的支持及更多下游应用行业的复苏，公司有信心完成2023年工业机器人的出货量目标。

　　问公司如何看待新能源行业景气度的调整？

　　2023年新能源行业预计仍保持较快增长，行业景气度是否维持2022年的水平需要进一步观察，公司也在进一步拓宽机器人产品在新能源各道工序的应用。同时，公司在新能源行业也在拓展更多客户，希望在存量和增量市场方面都有进一步的提升。6、问未来公司研发费用的趋势如何？公司的研发费用整体占比接近销售收入的10%。未来公司将继续保持大额研发投入。随着公司营收规模的不断扩大，研发费用投入必定会增加，但占销售收入的比例基本保持稳定，以确保公司在技术创新方面保持领先优势。

　　埃斯顿主营业务：公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的智能制造系统的全产业链,围绕制造业智能化发展大趋势,构建了从技术、产品、质量、成本和服务的全方位竞争优势。

　　埃斯顿2022三季报显示，公司主营收入25.42亿元，同比上升10.45%；归母净利润1.2亿元，同比上升36.89%；扣非净利润6642.55万元，同比上升4.79%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8.87亿元，同比上升19.83%；单季度归母净利润4395.22万元，同比上升76.13%；单季度扣非净利润3191.37万元，同比上升113.6%；负债率62.41%，投资收益169.86万元，财务费用5138.15万元，毛利率33.37%。

　　该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为28.78。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.01亿，融资余额减少；融券净流出65.04万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，埃斯顿行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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