A股一哥换人！成长牛来了？增速超400%，后市看点在这

2023-04-17 20:12:05 来源：和讯网

　　摘要：

　　1.三方面原因导致通缩环境更容易孕育成长行情。

　　2.二季度首选行业为电子、传媒、医药生物。

　　3.2023年银行业净利润预计大幅增长426.4%，地产行业净利润增速预期为78.7%。

　　关键词：#通缩 #成长股 #二季度策略 #中国移动

　　4月17日，A股“一哥”换人，中国移动（600941）市值正式超越贵州茅台（600519）。与此同时，一轮牛市行情似乎正在酝酿中，上证指数大涨1.43%，创下2022年7月以来新高，两市近50只个股涨停。展望后市，市场看好成长行情的爆发以及周期行业复苏。

　　1.为何通缩环境容易孕育成长行情？

　　当前市场通缩预期不断增强，3月份全国CPI同比仅上涨0.7%，PPI同比下降2.5%。结合1998至2000年以及2013年至2015年两轮行情来看，低通胀环境往往容易孕育成长行情。国海证券(000750)认为其中有三方面的原因：

　　1）流动性宽裕。低通胀或通缩环境下央行多采取宽松的货币政策，无风险利率整体处于下行趋势或者保持在低位，有利于估值行情演绎。

　　2）经济转型期，新兴产业趋势与改革预期共振。在转型期，政策一手稳增长，一手调结构，科技创新得到空前重视，产业政策是此阶段成长行情走向纵深的催化剂。

　　3）低通胀环境下景气行业稀缺。低通胀或通缩环境的出现多源于有效需求不足，经济偏弱运行的形势下，传统周期行业景气度通常较为低迷，产业周期上行的成长行业优势更加凸显。

　　2.二季度首选三大行业

　　国海证券认为，3月以来，伴随全球互联网大厂AI大模型的相继推出，以及美联储加息预期的回落，成长风格的结构性行情应运而生。二季度首选行业为电子、传媒、医药生物。

　　电子行业支撑因素：1）ChatGPT可接入插件促进算力芯片需求提高；2）半导体国产替代持续演绎，封装建设快速增长；3）受益于华为新产品发布，消费电子产品需求有望快速增长。推荐标的：晶方科技（603005）、华峰测控、海光信息、立讯精密（002475）等。

　　传媒行业支撑因素：1）AIGC为行业发展带来新机遇；2）随着版号发放恢复正常，游戏市场开始复苏；3）疫情影响近一步减弱，影视院线市场逐渐回暖。推荐标的：恺英网络（002517）、三七互娱（002555）、捷成股份（300182）、昆仑万维（300418）等。

　　医药生物行业支撑因素：1）政策利好催化企业业绩释放，中药行业有望迎来戴维斯双击；2）连锁药店持续扩张是大趋势；3）医疗设备公司将在大型医药设备配置证限制放松中受益。推荐标的：同仁堂（600085）、华润三九（000999）、益丰药房（603939）、联影医疗等。

　　3.2023年周期行业盈利大幅修复

　　相比低通胀环境推动成长牛市的逻辑，万联证券更看好终端需求回暖推动周期行业估值提升。

　　万联证券认为，在周期行业中，地产修复进程向好，2023年净利润增速预期为78.7%，景气度继续边际改善。预计随着房地产行业悲观预期修复，同时社融增速回升，银行未来资产质量有望同步改善，银行业净利润预期同步大幅增长，2023年预期净利润增长426.4%。非银金融、建筑装饰盈利增速出现不同程度上升。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会

0人