中信建投:人民币国际化潜在空间较大 一带一路地区先行
中信建投(601066)表示,从内部因素看,中国具备全球领先的生产力以及相对稳定的汇率,增加了国际信任度与认可度;从外部因素来看,国际货币体系向多元货币体系转变,为人民币提供机会。人民币已经在国际支付、全球储备、跨境结算等方面有所突破。中国与“一带一路”国家存在稳定的纽带关系,“一带一路”是人民币国际化的重要起点,国际形势的变动催化沿线国家加大对人民币的支持力度,推动人民币国际化进程。中国黄金(600916)数量充足,也是支持人民币国际化扩张的因素之一。
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中信建投指出,本周中信房地产指数下跌4.58%,沪深300下跌2.51%,板块跑输大盘。本周LPR调降10个基点至4.2%,根据贝壳统计,6月百城首套主流房贷利率平均为4.0%,二套主流房贷利率平均为4.9%,LPR调降后,首套利率有望降至4%以下,有助于购房成本进一步降低。我们认为在政策宽松及经济恢复背景下,居民信心将持续恢复,需求将持续释放,在核心城市土储充足且持续拿地的房企将脱颖而出,看好“三好房企”。
中信证券指出,市场讨论的房地产政策过于聚焦新房开发建设。实际上地产政策内容十分广泛,其中最为明确的长期支持性政策,是存量住宅运维养护的资金筹集和制度支持,包括房屋养老金政策,即对住宅维修资金使用的归集和使用的创新。从长期而言,相关政策可能大大消解物业管理行业的老盘服务成本压力,推动开创中资产投入的新盈利模型产生。中期而言物业管理板块是整个地产产业链首选。绝大多数物业管理公司呈现净现金状态,且持续运营性现金正流入。部分龙头公司8-13倍的PE估值水平,业绩增速预计仍维持在20%以上,有明显的估值吸引力。更重要的是,在整个房地产产业链,只有在存量房可持续运维等少数领域,才有十年维度清晰的长效支持政策。我们看好物业管理公司的投资价值。
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