读创/记者 陈燕青

　　今年以来，央企控股上市公司并购活跃，年内至今已有上百家央企控股上市公司发布并购计划。其中，中航电测（300114）、节能铁汉（300197）、昊华科技（600378）等多家央企公司推出了重大资产重组。

　　据同花顺（300033）数据统计，截至8日，A股央企控股上市公司达464家，占比约9%。央企控股上市公司涵盖了能源、交通、通信、军工、金融等多个战略性和基础性行业，是国家安全和民生保障的重要支撑。

　　今年以来，央企上市公司动作频频。2月初，中航电测披露，公司拟通过发行股份方式购买实际控制人中航工业集团持有的成飞集团100%股权，本次交易构成关联交易。消息公布后，该股单月暴涨4倍。

　　2月中旬，昊华科技发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案称，拟分别向中化集团、中化资产发行股份购买其各自持有的中化蓝天52.81%、47.19%股权。本次交易完成后，中化蓝天将成为昊华科技的全资子公司。

　　4月下旬，节能铁汉公告，拟向中节能生态等发行股份及支付现金购买其持有的大地修复72.6%股权；拟向张文辉发行股份及支付现金购买其持有的杭州普捷100%股权，杭州普捷持有大地修复27.4%股权。同时，节能铁汉将向包括中国节能在内的特定投资者募集配套资金。

　　得益于国企改革三年行动的纵深推进，近年来国有资本布局优化和结构调整取得明显成效。今年2月下旬，国资委副主任翁杰明指出，党的十八大以来，中央企业先后完成27组49家战略性重组和专业化整合，国务院国资委新组建、接收13家企业，监管中央企业的数量从116家调整至98家。

　　近期，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，要求央企以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。业内预计，未来国有上市公司将是并购重组市场的重要参与方。

　　值得一提的是，在布局新兴产业上，并购重组已成为央企新优选。目前，中国联通、中国交建（601800）、南方航空（600029）、宝钢股份（600019）、海康威视（002415）等多家央企正在计划将孵化或并购重组的战略性新兴产业公司分拆出来单独上市，提高公司整体实力。

　　如何看待央企并购重组带来的投资机会？对此，前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，央企改革重组一方面是同行业横向或者产业链上下游的并购，此举有利于形成协同效应，提高相关公司的市场竞争力。另一方面采取股权激励的方式，把央企和管理者的利益绑定在一起，使管理者更有动力把企业做好，提升其盈利能力。

　　深圳一位私募基金高管分析称，“央企重组的主要机会在于资产注入，行业包括军工、能源、电子等，尤其是一些央企上市公司主营收入一般，但大股东实力强大，资产证券化比例较低，其投资机会更大。”

　　国泰君安认为，对于央国企而言，通过并购重组有望实现消化过剩产能、降低过度竞争、提升协同效应。从重组与整合预期角度来看，重点关注：一是专业化整合：具备同业竞争特点的央国企有望强强联合，包括能源电力、建筑、交运、电子等领域；二是战略性重组：关乎国家安全与现代化产业体系的央国企，有望提升行业集中度与资产证券化比例，包括高端装备、新材料、新能源、信息产业等细分方向。

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